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主题:南京溧水区股票配资 强势预警[阅读数:32]查看全部回复
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  南京溧水区股票配资【 139--1313--4668 】苏州宏发公司专注股票配资|期货配资,独立账户交易,欢迎电询合作!

秋高气爽,凉风习习,空气中弥漫着桂花的芳香。走在桂花树下,走在皎洁的月光里,心弦总会被一种莫名的思绪拨动,泛起一抹遥远的乡愁。

遍阅古人吟咏桂花的诗词,似乎只有月亮才是桂花最好的衬托。“中庭地白树栖鸦,冷露无声湿桂花。今夜月明人尽望,不知秋思落谁家?”嗅着桂花的馥郁清香,凝眸夜空中的一轮皓月,就着如水的月光,默诵王建的《十五夜望月》,夜风拂过,树影婆娑,真有一种“桂子月中落,天香云外飘”的诗意感受。

附近的公园里有一片桂林,有金桂、银桂、丹桂等多个树种,特别是几棵四季桂,长年开着淡黄的花,星星点点,令人赏心悦目。常常踏着一地月色在林中散步,走乏了,在林中长椅上坐下来,闭上眼睑,聆听秋虫唧唧,闻着桂花的氤氲馨香,不禁心旷神怡,顿生“人闲桂花落,夜静春山空”之感,生活中的烦恼一下子烟消云散,真是月下赏桂花,别有一番情趣。

小时候常去外婆家,几十里路程,或坐船,或乘车,一会儿功夫就到了。远远地,首先映入眼帘的,总是外婆家门前的那棵高大的桂树,浓密的枝叶如撑出的一把巨伞。桂花盛开,满枝层层叠叠,芳香四溢,沁人心脾。

外婆在树下铺上篾席,用长长的竹竿敲打着枝叶,桂花便如雨点一样扑簌簌地落下来,这时候的我喜欢光着脚丫跳到篾席上,任由缤纷的桂花落在脸颊上,脖领里,恣意把玩这些小小的精灵。

外婆用筲箕将桂花端到河边洗干净,用麻梗编成的帘子摊晒在阳光下。晒干后的桂花一分为三,一部分成了桂花茶,一部分用糖和蜂蜜腌渍在坛子里,在腊月里做桂花糕的底料。外婆将剩余的桂花塞进枕套里,便成了我们睡觉用的桂花枕。

外婆的桂花糕是极好吃的。她将大米、糯米掺杂在一起磨成米粉炒熟,加入腌渍过的桂花、面粉、白糖、油和水拌合搅匀,放进一个特制的木盘,用擀面杖压平,再放进锅里蒸熟。然后将木盘翻过来,热气腾腾的桂花糕便整块地躺在簸箕里,冷却后切成小小的方块,就成了清甜爽口的桂花糕了,至今想起来,仍然会舌上生津,充满向往。

“无人得似天工巧,明月中间种桂花。”如水的月光下,听外婆讲月宫里的那棵怎么也砍不断的桂花树,心里常常被嫦娥的传说深深吸引,便想外婆门前的桂花树这么粗,这么高大,应该也是月亮里的树吧!

二十年前外婆去世,那棵桂花树也因为舅舅扩建房子砍掉了。但记忆深处的月亮,还有月亮里的桂花树,却如同慈祥的外婆一样,在我的心里,从来就不曾走远。




2019-07-18
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主题:南京六合区股票配资 走势力度[阅读数:35]查看全部回复
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  南京六合区股票配资【 139--1313--4668 】苏州宏发公司专注股票配资|期货配资,独立账户交易,欢迎电询合作!

期货是零和游戏,考虑到交易费用、资金成本,平均而言,所有投机者每年应该获取负收益。我们进入市场,都想赚钱。这就有个问题,赚谁的钱,利润从哪儿来?
很显然,做跟绝大多数人一样的事情,肯定赚不到钱。利润的来源只能来自对手,来自不断犯错误的对手,对手的每一笔亏损的积累,才是我们唯一可能的利润来源。反之,我们所犯的错误,也是对手利润的唯一可能来源。
这就对了,作为期货的投机者,首先在行为模式上要异于绝大多数人,把绝大多数亏损者贡献利润的错误方法拒之门外。然后就是尽量的依照某些市场基本原理,长期坚持。这样做,从原理上讲,赚钱的可能性才能客观存在。
直到金盆洗手的前一天,所有的账面利润不一定全是你的。懂得这个道理的人不多,能够这样做的人少之又少,这跟专业性、知识储备、财富及社会地位等等毫无关系!
游戏刚刚开始时,每个人的目标、出发点、行为模式已经决定了他的结局,未来虽然具有较大不确定性,但结局几乎已成定数。
知之难、知而能行之更难、长期的坚持谈何容易。



2019-07-18
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主题:南京浦口区股票配资 中线牛股[阅读数:36]查看全部回复
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黄鸿凯: 凯富寰宇投资公司总监,拥有计算机应用系及金融专长,台湾知名程序交易讲师。擅长于策略分析、策略收集及资金控管及风险控管。期货公司自营部门程序化交易特聘讲师,通过对近千位学员进行过程序化交易的培训工作,掌握典型投资者的交易特点,从而优化交易策略,使得策略开发方案精益求精。
期货资管网:您是哪个时间段开始接触期货的?
黄鸿凯:08年的时候,在台湾开始做期货,用自有资金操作了一阵子,那时候几乎一整年时间我都待在家里面,每天早上起来就看盘,接着做其他事情,在收盘之前倒回计算机看盈亏多少,有没有平仓。
期货资管网:一年的时间里都是跑程序化吗?有没有人工操作过?
黄鸿凯:是的,之前也有用手工做过,在08年之前有做人工操作过股票,有时候接触到Swift trade这种美股的Day trade(日内交易)手动下单的一个公司,所以那时候在台湾开了一间公司,教育下面的交易员,在美股极短trade时间赚一些钱,那时候是用这种手段交易,那时候我是训练性交易员,做极短线的一个trade。
发现去训练一个人从开始到做好停损获利,基本上最短需要半年时间。一年多发现我花了这么多时间心力去培训这些人,但他们不一定能持续稳定获利。我教他们的都是基本观念,我花时间教给他们之后,当他们遇到这种状况,他们又是否能用良好的心态做好止损,这又是另外回事。
与其训练这些人,不如训练计算机。因为原本我在学校的时候是学计算机专业,我可以不用花那么多时间去训练人,用更多的时间来研究和训练计算机。把我学到的交易手法,写成程序,程序不用考虑心态问题,它不用上厕所不用吃饭。后来我就开始接触程序化交易,有一个朋友带我入门,用程序交易之后,当时也把美股公司暂停了,我就自己投了部分资金来跑程序。
期货资管网:您从08年后程序化的实盘有一直在跑吗?
黄鸿凯:08年做到2011年,基本上就是一年一倍这样获利,最大回撤控制在20%,那时候的行情确实比较好做,后来行情就改变了。台湾一直在变化,环境也在改变,現在在台湾做日内交易的获利的基本上很少数,因為台湾的市场太小,而經2011、2012年台灣期貨公司大力鼓吹程序交易後,造成利润越来越小。交易這些年也曾遭遇到过最大回撤,那時压力很大,脑子总是在问自己这个程序是不是失效了?还会不会亏更多。我在那段时间遇到过三次,所以说程序化交易也是有心魔的。但也是經歷了這些經驗,慢慢的了解控制風險遠比創造極大盈餘來的重要。因為剛開始做程序交易時,認為它即然可以從報表了解最大回撒多少,那就以最大回撒加保証金當做一手的準備金來做交易,所以當虧到接近最大回撤時,連快下單的保証金都快達不到了。所以那時真的就是考驗心態跟信心的時候。但事後才體認到,那時能撐過去純粹是運氣,跟本沒有資金管理跟風控的觀念。
所以我常常跟深圳的朋友交流,在程序化交易这块,台湾人並不是特別厲害。他们学的东西,基本上與內地人現在所學的方法跟方向差不多,用的东西基本上差不多。但是台湾做程序化这块的人有更多的经验,比如最大回撤的时候会采取什么措施?比如一个策略在市场上到底能用多久?怎么来做策略的搭配?所以台湾的团队比大陆这边的程序化团队拥有更多实战经验。
期货资管网:你觉得人工交易跟程序化交易的优劣势在是什么呢?
黄鸿凯:主观交易的优势是它比较有弹性,但是有时这点又会变成它的劣势。主观交易可以依据现在的行情去做交易现阶段的调整,我举一个例子,我们去赌场赌博,可能今天这个牌面对我们不利,胜率比较低,那我就不去做,我就不下单,等到觉得胜率比较高,符合我的盘面的时候,那我才去下单,或许对主观交易来讲,就看到一些行情正好做,为什么我们程序化没有做,基本上我觉得就是不符合程序的想法,它认为这个盘不是他能赚钱的盘,它就不去下单,说好说坏这个也不好说。
我个人比较相信程序交易,因为国外已经花了那么多时间去验证,程序化能长期稳定获利,国外那些大型交易公司不用花那么多心力,去找科学家或者金融工程的一些专业人才,他们认为这种方法是错的话就不会花这么多心力。
相反我不是说主观交易不好,只是主观交易可能要花比较多的时间,去调整自己的心态。程序化交易有一个很大的重点,当你拥有的资金越多的时候,需要做到多策略多市场,一方面平滑掉所有的回撤。相反地,如果市场不好做的时候,程序化一样是不能赚钱的,但是国际上那么多个交易市场不可能都不好做,那么我们的目标就是能做成全球市场,比如说今天亚洲市场不好,但是可能在美国那边是获利的,长期下来可以做到多市场多策略多商品,基本上就能做到一个很穩定的成绩,程序化交易的特点在于,它的止损是固定的,所以它是小亏,赚大波段,长期获利是稳定向上的。
现在国内的市场会产生一个比较奇怪的现象就是说,太多人在做程序化这一块追求绝对的报酬,今年认识一个私募公司跟我们讲,他们有个策略基本上一年能做到最大4%的回撤,年化报酬可以到达三成、四成。我觉得这样的策略有问题,因为风险跟收益是成正比的,我不可能把风险抓那么小的情况下,又把收益报那么高。如果真的做到这样的话,那么称他为今天“中国巴菲特”也不算什么,只要这个策略持续运营下去,我可能不用五年、十年我就成为巴菲特了。因为这是不合理的情况,对国外来讲,有钱人会做一个东西,就是资产规划,并不是最求一个绝对报酬,而是风险控制在一定得程度之下,要求年化收益是10%或20%这样获利,并且是稳定的。而不是今天去追求一个几倍几倍的报酬,可能一错我就全部赔光了。我能理解客戶追求最大報酬,但像這種回撤極小卻要求程序報現甚高的情況已經到了一個我覺得失控且不合理的情況,愈來愈低的回撤,或許是自已能力未逮做不到,但我只能說在台灣從事講師這幾年來交流的人不下千人,真的很難達到什麼回撒3%4%這種東西,尤其程序化交易是以”過去”的行情做參考,本身就有其誤差值的,未來的行情誰也說不準,誰知道阿扁會被開槍?誰知道平安會出現風控問題?但卻承諾客戶僅3%4%的回撤且要求程序追求報酬率,基本上對我來說那是蠻不負責任的,因為跟本不合理。
现在国内的很多储备资金也在做所谓的套利,这种套利一年能套利几倍的,我不否认会有这种情况,对比较成熟的交易团队来讲,这只是一个时机差,因为过了这个时机,越来越多人知道他的套利机会之后,套利的利润就会越来越小,套到最后面的时候,是没利润的。台湾现基本上完全没有套利空间,期货、现货、期权基本上就在这三个之间,三方都有套利空间的,可是因为外资,美国的投资公司用电脑程序锁好在这三个之间的套利,基本上就把可以套利的空间全部吃掉了。
可能外界对我们这种台湾来的团队,或者国际上的团队会产生一个很大的误解,就是说我们的获利能力没有一些国内的投资公司来得高。实际上获利提高,风险提高,如果我跟客户说,我的亏损可以这么低,收益这么高,我觉得是对客户的不负责任。我只能在我的能力范围之内,把风险控制好,市场行情上有这样的一个机会,给我们赚钱的话,那么我们就去做。如果市场今天不能赚钱的话,那么起码我帮客户把风险控制在原来的地方,我绝对不会超过风险,我觉得是我现阶段所能做的,再来就是通过培训学习,把国际上真正的资产管理,注重风险这样的观念慢慢引进来国内,因为这样才是一个比较正常的想法和逻辑,而不是永远只追求一个绝对的报酬。
而從另一個觀點來看,以在美股交易Swift trade的时候的事情為例,加拿大有一个很厉害的交易員,因为他每天获利,他的获利方式很多人盘中在他旁边看,就是没有认明白为什么进场,为什么出场,真的学不来,就算你站在旁边看,我告诉你为什么,你也不一定能学得来。相反的,我觉得程序化有一个好处就是,它可以复制。像今天可能上了某個老師的課聽到某些方法,以往都是花錢花時間去驗証這方法是否可以盈利,但今天假若你會寫程序,雖然不一定能完全寫出老師的操作方法,但程序化交易可以節省時間金錢,即可以過去的行情去驗証到底是不是能盈利,能盈利了,就假設它能夠在未來盈利,但這樣的程序是否就能上線了,那就又是另一件事了…
程序化交易的一个好处又出来了,一般人面对这种盘,他可能会心急,有一个观念,就是试单,试出方向才开始做,可是谁知道这个试单正不正确,因为人会有急迫性,尤其是做主观交易的人,今天没行情,就想试试看,会有这种想法,基本上都是等不了的。可是程序化的好处就是,不符合它的行情,它就不做单。期货交易来讲,当你今天在试单,当你今天频繁交易,成本会比利润大,程序化交易的次数可以控制在交易范围之内,相对来讲成本就会比较低。
期货资管网:最近我们发现程序化交易都有一定回撤,那您的实盘也回撤了吗?怎样解释这种回撤的常态呢?
黄鸿凯:有,近期也在回撤,这只能说近期市场在改变。像台湾有一批人在09年,沪深300指数还还没推出来的时候,他们准备过来开公司,主要也是抓一个东西,就变成说当一个市场刚开始的时候,我们所谓的筹码,就是参与的人比较少,所以它的成本比较干净,比如我今天想做多的时候就很容易,很容易涨个3%或者4%,那时候对程序来讲就变很简单。甚至有可能我用条均线,均线策略竟然还能够赚钱。因为那个时候筹码干净,放下去就是简单,要涨就涨,要跌就跌。
但是否因為市場變了就不能盈利呢?其實程序是人寫出來的,像我們又都是有經驗的交易員,所以市場變我們也清楚,所以會隨時市場真正的質變後,使用不用的交易策略,但相同的事就是,市場沒出行情,若預期程序在不是它適合的行情時去做交易, 那就太刻求它了。以我最常舉的例子,交易員,今天他就不適合近期的盤,但因為市場未質變,只是短期情況,你卻把他逃汰掉了,那對他來講就很怨了…
期货资管网:期货市场上挺多的多人都在感慨:近几个月的行情令到很多做观点程序化的回撤比较大,似乎是在专杀做程序化的,你怎么看待?
黄鸿凯:这个讲法假若在台湾是OK的,因为实际上,台湾市场太小了。国内期货专门有一批人,掌握一些资金技巧之后,专吃程序化的单,但是国内市场太大了,所以人相对也多,所以我不否認有可能發生,但大陸因為盤子太大了,除非市場上有一定份額的人專殺程式單讓程市賺不了錢再不程式仍會有它的報酬的。但假若真的如此發生,市場本來就一直由不同的人進進出出,像台灣,前二年因為程序化火熱,所以做程序化的人多了,所以就有團隊開始針對程序化,但市場就是這樣,程序化的人陣亡的多了,這些團隊的盈利模式也消失了,所以換這些人退出市場,然後行情又回歸到程序化加散戶,這時程序化又能開始盈利了,以近期回台灣與一些人做交流,今年真的是程序化的回春年,我有朋友今年在台指上面到前一陣子已盈利60%,回撤控制在15%之內。
期货资管网:请问你们团体现在在实盘跑的大概有多少套策略?分别都是什么特征的策略,方便介绍下吗?
黄鸿凯:8套策略,大概跑了半年多,基本上都以趋势为主。比如市场进入盘整的区间,那么怎么在盘整的区间去获利呢?国外的很多团队也去验证过,能够获利的基本都是顺势交易,而并不是逆势交易。但怎么来定义顺势交易就变的相当重要,我们的策略有一些特殊的地方,市场上大多数人认为不应该进场的时候,我们的策略可能会开仓进场。
期货资管网:近半年多的时间收益如何?
黄鸿凯:半年下来业绩暂时是平平。
期货资管网:怎样判断一个策略在一个周期是不是已经开始调整了,或者说相对市场这个策略还有没有效?
黄鸿凯:除非策略出现很明显的问题,不然不轻易调整策略的组合。我常常讲:做交易需要把自己当作一个交易主管来看,八套策略我就把它们当作八个交易员,这八个交易员其中有人确实有很明显的问题,我就会把它给停掉,如果它们都很在预期之内,交易主管就不应该去干预它们的正常交易。我之前训练交易员的时候,盘中都是不会去跟交易员交流的。我认为进场的时候,其他人很有可能会选择出场,所以盘中任何交流都会成为对方的干扰。
交易的本质我个人认为是风控,如果一个人连风控都做不好的时,要去市场获利,我认为这跟赌博没有任何区别。如果获利了,只能说明你运气好,如果没有做好风险控制随时会被市场消灭掉。
期货资管网:经历了半年的时间没有盈利,请问你们为什么对这些策略持有如此强的信心?
黄鸿凯:这八套策略都是自己写的,另外只是我们的策略还没有遇见它们符合的行情,策略的运行都是在预期的范围内。半年的时间,对于刚接触程序化交易的人,心里折磨就比较大。对我们来讲属于正常的运行,也没有想过去把现有的策略停掉。
期货资管网:谢谢!



2019-07-18
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主题:南京江宁区股票配资 筹码集中分析[阅读数:34]查看全部回复
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做任何交易之前首先必须了解当地的交易规矩。

就好像人们在打麻将之前首先要约定一下和牌的规则,以及定下算番的方法。中国人喜欢打麻将是举世闻名的,全国各地麻将盛行,但是游戏规则并不统一。假如你去一个不熟悉的地方出差,晚宴过后当地的朋友邀请你打几圈麻将,如果不事先搞清楚当地的麻将规则,即使你的牌技再好,你也不可能赢到钱。

当然,如果是别人故意输给你,则另当别论,我在十几年之前就曾经有过一次这样的经历。

那年我去浙江出差,晚饭后主人盛情邀请我打几圈当地麻将,我虽然从小就会玩麻将,那是在农村过暑假时和农村的孩子打麻雀牌学会的,但水平实在一般。当地的麻将规则和上海不同,我完全不懂他们的算法,只知道和牌,算钱是他们的事情。由于那天晚饭时,接受主人的敬酒多喝了几杯,脑子已是昏昏沉沉,不知道那天晚上的牌是怎么打的,也记不清楚牌局是何时结束的。第二天起床后,我发现上衣口袋里有一大把的人民币,把个口袋塞得满满的。我找到那位主人问这是怎么回事?他说这全是我昨晚打麻将赢的。

那年我在某企业做领导,手中有一些小权。浙江的这家企业有求于我,于是那天晚上我的麻将水平就超常发挥。关于这种麻将有一个专用名词叫“业务麻将”,“业务麻将”说白了就是行贿和受贿的代名词。我一向对这类把戏深恶痛绝,故从此以后,我再也没有和任何业务上的伙伴打过麻将,也一直拒绝和上级领导玩类似的游戏。直到有一天我意识到如果不参与此类游戏,不遵循此类潜规则你就无法在官场或商场上混下去的时候,便坦然离开了那个圈子。

据我所知,中国各地,乃至世界各地的交易市场的交易规则都不尽相同,各有各的特色。比如中国内地的股市有10%的涨停板限制,而香港的股市则没有,因而香港股市的波动更加剧烈一些,风险程度也和内地股市不同。我们在从事交易活动之前,首先要了解清楚当地的交易规则。然后才能入场交易。现在许多交易市场和交易代理商为了吸引客户,一般都会开设模拟交易账户,供有交易意向的潜在客户模拟操盘。我认为这是一种比较好的入门学习和熟悉交易环境的方法。我自己在做任何一种交易之前,首先会做上一、二个月的模拟交易,通过模拟交易熟悉即将正式交易的对象,收效很好。

在金融、证券及期货交易市场,没有人会故意输钱给你,会往你的口袋里塞钱,只有盯着你的口袋,希望从里面掏钱的和你一样贪婪、一样冷酷无情的投机交易者。谁胜谁负都将在市场交易中一见高下。其中,谁掌握的交易规则更多一些,谁就将掌握更多的主动权。而那些对交易规则无知或一知半解的交易者,注定要被赶尽杀绝。


2019-07-18
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主题:南京雨花台区股票配资 平台整理[阅读数:39]查看全部回复
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惭愧!做了十六年的期货,以前我贯彻理念是“随波逐流”,这也就造成了在期货交易中的纠结!虽然也坚持了一些不错的理念使得自己略有小成,但也终究没能有大的突破!

在这个父亲节,突然间觉得自己不能在随波逐流了!必须有定性。成为一个有目标的人!

有些事情是可以提早有个大致判断的,而且成功的概率比较高。比如金融危机时候沪铜的暴跌,从历史经验判断沪铜指数从22405上涨到45760是大概率事件,仅仅市场的反弹就可以到达此位置。天然橡胶指数从8689上涨到19840也是大概率事件。可惜由此判断并未能把他当做目标坚定执行。而是采取随波逐流的办法反而利润率大减。

对于黄金已经有了1070美元/盎司的判断了,那么就勇敢地持仓。即使市场突破高点那将会提供另一个更好建空头仓位的机会。我相信黄金的暴涨将会为我们提供很好抛空的机会。

棉花玉米的大涨造成了对大豆用地的挤占,大都在未来会有较好的做多机会。

白糖价格数年的大涨对白糖种植面积的增加会有很好的引导作用。对于2011——2012年度白糖的跌势可以有合理的预期,如果白糖价格创新高那将是很美妙的事。

虽然今天对于白糖未来下跌幅度的预期还不明确,国际国内大涨势头依旧,太棒了,涨吧,越涨(种植利润越高)才能越吸引更多的土地、资金、劳动力进入白糖种植,那将有很好的做空机会。


2019-07-18
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主题:南京栖霞区股票配资 收益率[阅读数:34]查看全部回复
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一、市场走势与人的非理性
经济人非理性
传统的经济学一般有个假设条件讲人是理性的,所以古典的经济学包括一些金融方面的架构都是在这前提下做出来的。为什么呢?应为他这假设条件把大家变成相对一样的人,叫做经济人,即你在做成本和收益的决策的时候是理性的,应为有这个假设,你再去推很多东西,就退出了传统经济学的体系。这就是我们平时经常看见的基本面、技术面等等,都是基于这种假设条件。然而在实践的过程中出现很多问题,故现在一些专家学者把新的假设条件改为,人不都是理性化的,在不同心理作用下有不同的反映,所以形成新的学科,有时髦的名字叫做金融心理学,或者神经经济学。但这个学科的历史真不长,美国70年代开始做这个东西,2002年诺贝尔奖的唯一获得者心理学的大师,卡尼曼,以色列,唯一一次以心理学获得诺贝尔奖,所以此学科很新,包括现在市场上有一种模型,叫做行为模型分析法,也还没有形成体系。但就如盲人摸象,从非理性角度来看待分析市场可以给我们提供一个新的视角。
交易者本非理性
有人把交易成功否做了个量化指标,心态占70%,资金管理20%,真正技术策略只占10%。刚进门的时候大部分的时间是放在后者,他可能有点夸大,但总的来讲是强调心理的重要性,确实很重要,犹如古代练功,分为外加功和内加功,外加功属于术的层面,可见可得,而内家功属于道的层面,不可见,属于人的内在修为,如何修炼,必须通过认识自己,了解自己,通过自己亲身的实践方能获得,这点也同样说明,单单只靠做模拟单想练成交易高手是不可能的。
从医学的角度同样可以解释人非理性。人脑分为内脑与外脑两部分,内脑主要控制人的直觉系统,或者说是本能反应;外脑属于思维性,控制人的理性思考。由于内脑部分在反应的过程中,具有优先权,一旦遇到突发情况,内脑部分会首先反应,同样也会让人受到情绪与非理性的影响更大,这就是交易者在交易过程中最难克服的问题,也是我们经常所说的“情绪化交易”。
交易者的非理性行为
交易者没有克服情绪化问题前,通常会经常犯四种类型的错误:第一、前景预期,简单的说是人对风险收益的感受不对等,一般人两个单位的收益所带来的快感才能抵消一个单位损失所带来的亏损,这种非理性的感觉直接影响交易中的止盈与止损行为;第二、过度自信;第三、过滤选择,人们总是愿意相信与自己判断相辅的消息,对于与判断相反的消息总是容易选择忘记或者是不关注,这就是人在判断的时候就容易犯非理性的错误;第四、沉淀锚定,是个新词,理解起来可以通过经济学中的“沉淀成本”来理解,一般人容易将已经付出的成本加入目前决策中来进行风险收益的衡量,这本身就是“非理性”。比如,一个人去看电影,买了票后50元,不久票丢了,那么他愿不愿意再买一张票呢;这个问题就类似交易,当你看多某品种后,买入后下跌止损,当出现一个新的入市点,你愿不愿意再去买一次呢。其实市场走势本身就很难预测,故试错是必然存在的,而未成熟的交易者往往会在一次试错后停止,当真正来大行情的时候不愿意再进去试错,结果放弃真正的赚钱机会,为什么,就是因为沉淀锚定,前面试错的成本作为他进行新的判断的一个参数,结果影响了判断。
当个体的非理性行为聚集到一块时就会引发群体性的非理性行为,主要也分为四类:第一、信息串流,也就是我们所常说的谣言四起;第二、轻信权威,其实就是依赖性的问题;第三、从众过激,说白就是从众行为,比如追涨杀跌,震荡市为什么杀伤力这么大,不就是因为大多数人爱追涨杀跌么;第四、偏好舒适,交易的过程不是依靠客观依据,而是依据感觉舒不舒服,比如做股票,突然性事件导致连续的跌停板后突然开板,很多人会不约而同的选择立刻卖出,就是要逃避跌停板对自己情绪的影响,而不会考虑是否超跌或者别的,这就是主力坐庄在洗盘中所运用的人的心理情绪。
市场走势与人的非理性
市场只有两种状态,单边趋势或者横盘波动,这两种情况都是人的非理性行为的表现。推荐大家观看两本书《乌合之众》与《走在波动的前面》,这两本书都是说的人的非理性如何在市场中进行演绎。
成交量与走势的变化同样反应人的情绪,比如上涨放量与下跌缩量,就是因为人的前景预期中亏损的效应与收益效应不对等所产生的,上涨时很多人拿不住有一点获利就出来,故导致不断的追涨行为放大了成交量,而下跌时人往往开始不愿意卖出,直到最后心理扛不住了才撤出来,故成交量比较小。
二、克服非理性行为的关键
认清自己的能力
每个人都有自己的能力圈,每个人需要客观的面对自己,比如世界乒乓球冠军邓亚萍对自己的能力定位就是前三板,将自己打球的重点放在前三板;巴菲特对自己能力的比喻是用打棒球的方法做交易,这就是要认清自己,确定自己优势范围,学会舍得,不是什么球都打,不是什么行情都做,现实中能做到这点需要很强的定力,想长期坚持是很难得。
如何面对亏损
一个好的交易员的重要能力就是如何处理亏损,亏损像呼吸一样,是交易中的必然组成部分,不可避免;但同时你要学会败,所谓善败者不亡,要有曾国藩的精神,将“屡战屡败”改成“屡败屡战”并最终灭了太平天国。交易本身就是试错的过程,不能因为亏损而影响自己的精神,交易中往往会出现,你最难受下的单子往往是最后最赚钱的单子。故成功的交易者都是有着很强的复原能力的交易者,不会将前面亏损所带来的影响带入新的交易中去。
天时第一
在天时地利人和中,传统认为人和最重要,但其实天时才是最重要的,天管着地,地管着人。在交易中,天时依然是第一位的,每一个赚大钱的人,都是在一波轰轰烈的行情中产生的,没有行情是产生不了伟大的交易者的。举一个小和尚端水上山的例子,小和尚将注意力都放在水上,每次水都撒完,只有将注意力放在路上,才能成功。比喻到交易上就是,如果你将注意力都放在你账户钱的波动上,最终你很难成功,如果你将注意力放在大的行情上,也就是“势”上,你才能交易赚大钱。
概率、赔率与交易
全世界所有的赌场靠两个东西赚钱,这连个东西是概率和赔率,对比到交易上,概率就是胜率,赔率就是风险收益比。市场是无法预测,交易赚钱不是靠预测,而是靠概率与赔率,也就是如果你预测对了,该怎么下注,如果你错了,你怎么撤注,因此说道最后就是资金管理,真正的核心是资金管理。
耐心---市场最昂贵的品格
美国心理研究专家做过一个实验,叫“延迟满足”,在幼儿园一个班的孩子,每个人面前放两颗糖,说10分钟内可以不吃的将获得一整包糖果,然后老师走来后观察,只有15%的孩子忍住不吃获得了最后那一包糖,过了35年后调查那15%的孩子,发现他们都已经变成了那个时代的精英。同样在交易中,能不能赚大钱就是你能不能拿得住单子,一个趋势展开是需要时间的,这个问题是心理层面的问题,与技术无关,故耐心是成功的必要条件,在金刚经中就有一句“得成于忍”。



2019-07-18
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主题:南京建邺区股票配资 股东[阅读数:38]查看全部回复
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在写此文之前,我想先说明一下为什么我现在对于微观层面的交易技巧和交易策略不愿过多的提及,而更愿意与人交流宏观层面的问题。

不是说我不熟悉微观交易,在我走出校门之前,执着于交易的技巧讨论,说实话,我尝试过很多技巧、策略,也对它们的优劣做过详细的分析对比,但绝没有一个技巧或策略是可以常胜不衰的,它们要么适用于某一些特殊阶段,要么是需要苛刻的前提条件,而且每种技巧或策略都需要配合交易员自身的心理特质才能够显现出效果。因而,同一种技巧,在不同的人用来效果可能天差地别。市场上没有所谓的高手,高手只是找到了适合自身特点的交易策略和技巧罢了。

我曾在学生时代不停的在网络上寻找交易高手,虽然结果不甚理想,但行为却从未中断。最近一段日子的历练,使我慢慢懂得了上面的道理,也能体会到了为什么真正的“高手”不愿现身说法的原因。因为他们知道自己的成功不可能简单的在别人身上复制,说不定还会起到反作用。著名期货投资人士张拥军就在婉拒交流邀请时说过这样的话:“我不想用我的思想去影响别人,每个人都是独一无二的。”看似高傲,但却是至理名言。

因此,我也把更多的交流冲动投入到了宏观层面的讨论上来,以下的这篇感悟即是如此。

这次的欧债危机,让我想明白了一些问题,虽然在这次危机中损失不小,但也不能说完全没有收获。经历是一种潜在的财富,可如果不能将它的作用发挥出来,那它只能永远的潜伏于未来的未来,而在通向未来的路上,也只能使自己无数次的跌倒在同一处。

由于当前的宏观局势不稳,我将更多的精力放在了对宏观事件的解读上,对此,我的同事们非常不解,认为过多的关注消息面是不成熟的表现,作为产业研究员把自己负责品种的基本面看好就行了。针对这种情况,我有一些自己的想法:

1、关于宏观面和个别商品基本面的关系:

做期货产业研究的经常说的一句话是,作为期货标的物的商品有着它本身内在的价值,期货的价格只是围绕着它的价值做着往复波动,可能会在某段时间处于升水状态,也可能在某段时间处于贴水状态。但时间不会持续太久,总会在未来回归商品的内在价值(逼仓除外)。因而,产业研究员就自然而然的把研究的目标定在了产业研究(即商品的内在价值研究上),在他们看来,把握住了商品的内在价值的长期运动趋势,就算是把握住了趋势,进而掌握了期市盈利的钥匙----基本面向多,中长线做多;基本面向空,中长线做空。

这样看上去感觉确实是期市趋势运作的真理,我曾在一段时间内也很信奉这样的运作思路,刻苦钻研我所负责的商品基本面。但在经过了这回的欧债危机后,面对前期盈利的消逝及亏损的增加,迫使我重新思考这个逻辑的正确性,毕竟,市场永远是正确的。

在我现在的认知水平看来,对于这种貌似正确的逻辑推理,我觉得是犯了“不识庐山正面目,只缘身在此山中”的整体与局部性把握的错误。我认为,在这个逻辑之前,缺少了一个源头---宏观基本面。这个逻辑的顺序应该是“宏观基本面决定单个商品基本面,单个商品的基本面决定商品期货的长期价格走向,进而决定我们该朝哪个方向来下单子”。

记得在欧债危机即将全面爆发的4月上旬,市场上最看多的两个品种螺纹钢和PVC,当时它们的基本面确实不错,螺纹期价有铁矿石价格飙涨的推动,PVC则是在电石价格及电价上调的连续冲击下再次奔过8000大关。可随后,欧债危机全面爆发,同时,屋漏偏逢连阴雨,中国政府貌似不合时宜的地产调控政策再次放大了市场的恐慌情绪。商品全线跳水,螺纹和PVC亦未能幸免。

也许有人还会说,螺纹的需求在国内地产调控后就算是废了,而且铁矿石也出现暴挫,所以基本面变了,期价下跌很正常。那么,我想说说PVC,虽然国内地产调控对房地产业打压很厉害,但在房产新政前,大量的新开工和已竣工住房对PVC的需求那是有增无减,同时,国内能源体制改革,电价、水价、天然气价等未来将不断上调,煤炭行业严打,电石涨价将是中长期的趋势,PVC成本不断抬升也将是中长期的趋势。但即使是这样,PVC仍然在本轮商品大跌中两次近乎跌停,最大下跌幅度近乎20%,也就是说即使你当初的仓位控制在33%,在接近最低点时,你的账户也已经进入了强平程序---真的很的可怕。也就是说,即使你真的看对了,但由于你已经出局,所以后期的上涨和你无关了。

最近,我的同事经常说我怎么老是过多的关注消息面,只有新手才会把精力放在消息面上。你应该多多看看你所研究品种的基本面。对于这点,我打个简单的比方:如果有一桶水,水里有一个可以浮在水面上的小球。我们将水看做是宏观面,小球看做是商品,而小球露出水面部分的最高点所对应的海拔高度看作是商品可能上涨的高度。那么,这个小球的密度和入水体积以及表面的摩擦系数等指标就是商品的基本面了,因为它的好坏就决定着这个商品的基本面的好坏,进而在一定程度上决定着小球露出水面部分的最高点所对应的海拔高度。但是,这种小球质地的决定毕竟对高度贡献有限。真正对其起决定性作用的是水桶中水面的高度。

在水桶完好,水面平静的时候,小球的质地确实是决定了单个品种的基本面的好坏,进而决定着它相对于别的品种的海拔高度。

但前一阶段的状况就是,水桶底部被外力凿了一个洞,以致水面迅速下降,你小球质地再优秀,海拔高度的下降也是无法避免的。

而近期,随着各国意识到了问题的严重性,开始采取各种措施进行救援,虽然桶底的漏洞没有补上,但救援措施就像是在给桶里面注水,因此,注水和漏水的速度对比就决定了现阶段商品价格的涨落。而对这两个速度的现实反映即是宏观消息面。

2、当前如何来把握势:

产业研究员指导交易时最讲求的是“势”,在一般的情况下,即水面平稳的时候,势的把握可以通过商品基本面(上下游、供求、产业链)的研究,或者技术面的分析来判断。但在当前这种非常时期,以上两种方法即显得力不从心了。此时如何把握市场的势,最简单,最直接的办法就是看市场的主流资金的态度和市场大多数投资者预期(关于这一点有违市场总是少数人赚钱的真理,我会在适当的时候做详细阐述),因为在宏观经济环境动荡不明的时候,主流资金的做盘方向和人们的预期的作用将在此时被成倍放大。

拿这次欧债危机来说,既然索罗斯凭借着美国的支持敢于做空欧元,那就是有备而来,他们的团队相对于其他投资者来说就像是正规军和老百姓之间的关系,即使老百姓的钱数百倍于它们,但还是无济于事,因为老百姓缺乏有效的组织动员。因而,此时以索罗斯为首的国际投机资本就是主力,它们的方向就是主流资金的方向(前提是其他国家的政府不像香港那样明火执仗)。而市场预期则掌握在两股势力手里,一是索罗斯,二则是各国急于救市的政府。主流资金方向明确,此时的变数也就存在于市场预期了,因为如果预期逐渐趋于一致,那么就相当于把老百姓都组织动员了起来。

预期怎么看---宏观消息面,虽然真真假假,但不论可信度有多少,它都代表了一方势力的意愿即预期。记得在5月7日,原油第三根大阴线的次日,我们研究部门开了一个行情讨论会,领导问了我商品还能涨不,做为一向以死多头自居的我说不会,理由很简单,市场预期高度一致:看空。我当时看遍了几乎所有的财经网站,唱多的新闻舆论不及一成。后面,我在5月11日收盘后说股市有反弹,并通过OA发给公司全体成员,但那波反弹最低到最高只有107点,当时我犯了一个很大的错误就是,只看部分媒体舆论有转向,而把宏观政策及政府意图抛在了一边。当时的宏观政策面还没有完全转向,一直到了5月13号,温总理天津讲话,政府才露出那么点维稳的意思。后面慢慢出台的一些缓和政策才使得大盘最终探出了2481的“阶段性”底部。在这期间,过去的那些加息、收流动性等言论逐渐被淹没,甚至连中央最下狠心的地产调控都出现了些许动摇(地方细则)。因此,反弹随之出现了。有的人说这反弹是技术上要求的,说这话的人要么无知,要么别有用心。之前连续大跌所有技术指标都失效了,还哪来的技术要求。唯一的解释就是宏观消息面的渐转柔和。

综上,在系统性风险占主流的当前,对势的把握只能是看政策导向、核心媒体舆论以及主流资金的动作方向、力度、频率。因此,大盘及商品当前也只能是看弱势反弹,因为政府还在犹豫中不时出台着紧缩性的调控政策,市场面对利空的反应还是非常剧烈,过分理解(美国非农数据,匈牙利事件),整个市场的恐慌情绪还在蔓延而非收敛,绝大多数投资者的预期还是非常悲观,索罗斯还在穷追猛打而未受到太多的抵抗。只有当这5个因素中的3个甚至更多出现转变,我们下能放心的说(进水速度大于漏水速度了)。而等到什么时候水桶底部的漏洞被堵住了,水面平稳了,小球本身的质地才会重新走到核心位置。这就是我理解的为什么永安期货在已有研究所的基础上还要在北京在建立宏观经济研究院的重要因素。




2019-07-18
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一个女孩子维奥莱塔希望学习交易,后来通过不断的了解和尝试,最后选定了60多岁、已显老态龙钟的老师克罗先生。这一天,克罗先生开始给维奥莱塔授课。
克罗虽然年龄不大,但看起来已经像一位老头。老头望着天花板,嘴里的雪茄抽个不停,两个人谁都不说话,空气中飘荡着寂静,过了大约有五六分钟,克罗尔先生终于开口了。
“在我开始教授你这种魔鬼的技能以前,你必须了解到以下一些事情。” 克罗尔先生语音缓慢地说,“在整个人类历史中,最复杂,最不可预测的事物就是期货趋势。任何一门职业都比不上这个行当来的疯狂……”
维奥莱塔静静地听,当克罗尔先生开始专注于自己的独白后,维奥莱塔就被对方类似神话般的叙述所吸引,她不再去想其他事情了,来时的烦躁情绪消失无踪了。
“我要告诉你的事你应该永远不会从其他人嘴里听到,也许是你一辈子都不可能领悟到的东西。”克罗尔先生抽了口烟,停顿了片刻,继续说“期货,它就像一种有生命形态,像生物孢子一样细微而又有活力的东西。人和它的关系就如同你用显微镜看载玻片上的溶剂一样,你是在用一个高级的世界的目光来看待低级世界。”
“这个世界上只有一种东西是永恒不变的,那就是死亡。” 克罗尔先生说,“任何一个生命都逃脱不了,而那些有魔力的孢子也一样逃脱不了。作为一个观察者一定要清醒地知道那些孢子是另一个世界的生命,是脱离开观察者生命的自由存在。所以观察者只能去认识和发现它,却无法干预和左右这些孢子。也就是说,人永远不能左右那些孢子的活动。当我刚开始步入这个领域的时候,当我最开始作为观察者认识这些孢子的时候,我自信地认为自己能左右大局。但经过与这些孢子四十年的交锋后,我才明白我左右不了它们。我永远只能是个观察者,而不是个控制者。”
克罗尔先生喘了口气,低下头冥想了一阵。然后继续说:“你可能对我这种叙述感觉费解,从而理不出头绪。实际上我的叙述是一种自我意识的表露,很多时候需要你去把握我思想中的火花,那些真知灼见。有些东西我是叙述不准确的,需要你有智慧去破解它。现在我们继续谈孢子吧--”
“一个观察者必须了解自己和孢子之间的相互地位,绝不要去试图做控制者,永远把自己当作观察者。在这个过程中有三点原则需要注意:第一,孢子是有生命的,是活的。它是能够躲避,并有能力随着环境的改变和时间的推移而灵动的。也就是说孢子不具有稳定的形态,对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后,孢子同样也了解到它被观察者所认识,于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的灵动规律。所以,孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。第二,孢子不可捕捉性。这是什么意思呢?它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来,当你把一个孢子从#体分离开后,你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说,孢子的#体和个体是统一的。孢子无所谓单个,也无所谓多个,孢子是一种即存在又虚无的生命。第三,孢子的单纯性。孢子就是孢子,它不代表任何事物,任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律,除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子,越精细的表述越背离孢子的本质。”
克罗尔先生不去管维奥莱塔这个虽然天资聪颖,但却知识量并不多的女孩是否能听懂,他继续用几乎魔怪搬的语言讲课。这种场景假如被一个不了解真相的人看到真以为是在做某种宗教传道。
“能告诉我孢子遵循的规律是什么吗?”维奥莱塔轻声问。
克罗尔先生转过脸,定定地看着维奥莱塔。片刻,问:“你知道期货市场有名的汉克?卡费罗、贝托?斯坦、迈克?豪斯吗?”
维奥莱塔摇摇头。
“汉克?卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师,曾创下连续22月盈利不亏损的纪录;贝托?斯坦曾是华尔街创下一单赚取十亿美金的人;而迈克?豪斯则七年雄居华尔街富豪榜第一。”
“哦!” 维奥莱塔点点头。
“但你知道他的结局吗?”
维奥莱塔又摇摇头。
“汉克?卡费罗死时身上只有五美元,贝托?斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱十年,出来时一文不名,而迈克?豪斯更惨,他在四十五岁就破产多次了。”
“为什么会这样?”
“原因很简单,他们都有一个共同的特点,就是操作成功的概率总是远远高于众人。但奇怪的是他们九十九次成功积累的金钱却没能经受住一次失败打击造成的损失。”
“为什么会这样?”
“你要问为什么?道理很简单,因为他们试图去控制孢子。他们都认为自己找到一条一劳永逸的预测孢子变异的方案。有时间的话你可以去看看汉克?卡费罗曾经写过的一本有关期货理论的书籍,叫《期货市场黄金技术分析》,书很有名,至今都是期货界人士的必读书。到现在为止很多期货精英依然推崇那种最终只能是失败而绝不会成功的东西。”
“你的意思是说,他们这些人的失败是源于他们的理论,是这样吗?”
“对!当他们把经验上升到理论的时候,失败就注定了。我曾说过,孢子是一种智能生命,它具有向观察者未知的方向变异的趋势,而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后,它一定会发生变异,从而让观察者总结的理论失败。”
“你的意思是说,如果观察者不把经验上升到理论,那么孢子就不会发生变异,对吗?”
“你说的对!当观察者不试图用规律去解释孢子的时候,那么孢子同样也无法预知自己被观察者认识。也就是说,道在不长高的同时,魔也不会长高;但是道如何试图要超过魔的时候,魔必然要长高。”
“那么该如何应对这种状况呢?如果道不能战胜魔,那么如何在这个游戏中成为赢家呢?”
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2019-07-18
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鑫紫投资是一个小型的研发型团队,专心致力于研究金融衍生产品的量化投资。团队部份成员曾就职于某证券公司自营部门和衍生品部门,有长达十几年的市场交易经验与八年量化投资研究经验。
团队成员拥有金融工程、金融物理、自动化、工商管理、IT等专业背景。
目前,参赛账户“鑫紫投资3”在2013海通期货“笑傲江湖”实盘大赛中位居量化组第六名。
江湖小编:您什么时候进入期货市场?经历过怎样的波折和收获?您又是从什么时候开始走上量化交易这条路的?
鑫紫投资3:我个人对期货一直有很强烈的兴趣,02年就通过了期货从业资格考试,但08年才正式进入期货市场,当时是因为股票市场正经历大熊市,又不能做空,实在无聊,就决定开始玩玩期货。之后参加了某期货公司的股指仿真交易比赛,取得了第1名的成绩。10年股指期货正式出台后,由于前期曾取得仿真交易比赛第1名导致自信心大增,曾持续进行日内短线主观高频交易,结果几个月后以总亏损50万而止损离场。
因为曾是证券公司里的量化对冲投资研究小组的组长,所以对于量化投资还是有深刻理解的,在11年底辞职与几个合伙人开始正式走上专业的期货程序化交易之路。
江湖小编:鑫紫投资是团队化的运作,各成员间的分工怎样?策略研究方面各有何侧重呢?
鑫紫投资3:我们团队每一位成员都热爱量化投资这个领域,成员之间在专业擅长上有很强的互补性,而且彼此之间充分信任,这些特点非常有利于这个团队能长期稳定地运作下去。我们团队麻雀虽小,但也五脏俱全,有人负责策略研发,有人负责系统开发,有人负责风险控制,有人负责团队管理把握发展方向等等,一个投资交易团队各种应该有的角色我们基本上也都具备。我们不采用任何第三方的程序化平台用作研发或者交易,我们从最原始的行情数据的积累,到策略的研发与回测,到策略的实盘交易程序,到风险监控的终端等,除了一些最基础的数理分析工具外,其它都是团队内部成员独立开发完成的。
在策略研究方面,我们团队的定位是专心致力于研究金融衍生产品的量化投资,因此不论是现在还是将来,所做的事情都肯定是在这个大方向上进行的。只是目前,为了打造好一个团队的研发能力,在研发上我们还是要追求一定的深度的,因此选择了股指期货做为最主要的研究标的物。希望通过只研究一个标的,先集中精力做好深度上的事情,以后有机会再向广度上去做一些拓展。
江湖小编:您是从何时走向盈利的?您觉得交易者要走向稳健盈利需要具备什么技能和素质?
鑫紫投资3:我们的实盘账户从12年4月份开始正式多策略组合运行以来,账户的净值就一直在1以上运行,处于盈利的状态。虽然这中间有过几次较大一点的回撤,但还是一直在本金之上运行着的,还是能不断创出新高的。
如果只是从程序化交易的角度而言的话,走向稳健盈利其实很简单,只要你有足够好的策略,你就可以稳健盈利,确实有些程序化交易者是做到了这点的,但这也是最最难的一点。
如果从主观交易者走向稳健盈利需要具备什么技能与素质的话,以我个人对交易的理解,最难的就是对人性弱点的控制,如果能很好的做到这点,才有可能走向稳健的盈利。其它方面的技术或者技能都是可以通过学习与训练来培养的,唯独没有一本书或者一个教程来教你如何控制你自己的人性弱点,因为每个个体的人性弱点都千差万别,不尽相同。所以主观交易者的稳定盈利程度,我觉得很重要的一点取决于他对自己人性的调整与修练的程度。
所以,我们选择量化投资这个方向,也是一定程度上因为量化投资可以帮助我们很好地控制人性的弱点在投资中所起的负面作用,希望让程序来严格地执行一切事先制定好的规则,通过一定概率来积累利润。
江湖小编:在实盘运行过程中,您的交易风格和策略是否做过改变和修正?在什么情况下需要对策略进行修正?修正的周期一般为多久?
鑫紫投资3:在实盘运行过程中,我们还是在持续不断的进行策略研发的,所以这个过程中间,如果我们有研发出新的更好的策略,我们经过科学的回测与评估,并且通过一段时间的模拟运行,都确认通过了,我们还是会加入到实盘交易的策略组合中来的。而且市场的规律也不是一成不变的,变,才是不变的真理。所以,没有永远一直稳定赚钱的策略,只要你观察出市场的规律发生变化了,相应调整策略或者甚至停止策略都是必要的。我们今年3-4月份就经历了一次比较大的回撤,许多单一策略都触发了我们事先设置的风控条件,被我们风控人员宣布暂停交易了。事实上我们暂停交易有一个月之久,在这一个月中间,我们继续加强研发工作,研究出了一批更新投资理念与交易思想的策略,目前这个账户跑的就是我们新策略的组合,最近运气也比较好,市场波动有几天特别大,所以这个账户表现不错。
对于策略的修正,第一,我们觉得取决于你这个策略的原理与驱动的一些因素,如果这些东西发生变化了,那你的策略就要修正。第二,取决于你对这个策略事先设置的一些风控条件,如果触发了这些风控条件,也是需要做出修正或调整的。所以我们觉得没有固定的修正周期,一切以更好地控制风险,更好地获取利润为原则。
江湖小编:您现在的交易策略是否已经稳定了?您是经历多长时间的研究才将交易策略稳定下来?
鑫紫投资3:我们一直对市场怀着一颗敬畏的心,而实际经验也给过我们一些教训,使得我们要更加重视加强风险控制,所以我们没办法觉得在什么时候会是一个能令我们满意的稳定状态,挑战一直存在,我们必须要去努力不断进步。我们必须不断检视市场状态与自己的策略组合,不断去研究新的策略加入组合,不断去观察研究新的品种与投资方法,我们希望能组合出一条相对稳定的收益率曲线。
我们认为没有能一直长期稳定赚钱的策略,能让你长期保持盈利能力的,只有你团队的研发实力,只要有足够强大的研发能力,你才能快速从市场变化中适应过来。
江湖小编:您参赛账户是股指日内的策略,请问您是否有做不同周期级别的尝试?为什么把期指作为主战场呢?
鑫紫投资3:我们有在尝试做不同周期级别的交易,但目前这个账户还是以股指日内交易的策略为主。之所以选择股指作为主要交易标的,就是看中了这个标的有很好的价格连续性,还有足够的流动性。
江湖小编:您是怎么理解组合投资的?您觉得组合投资的最大好处是什么?
鑫紫投资3:组合投资一定是必须的,组合投资的最大好处就是有助于改善你的投资风报比、夏普率、最大回撤等指标,使你的资金曲线更加漂亮,同时也给你带来更好的流动性。
我们目前只是在多策略上做了一些组合,未来我们要在多品种上也做一些组合,而且还要增加多种盈利模式,不仅仅只是股指日内交易,套利、对冲等投资方法也可以组合进来。饭要一口口吃,路要一步步走,我们未来要做的事情还有很多。
江湖小编:程序化交易机会识别技术总体上分为三类:指标识别、数理统计识别、形态识别,这三类您是否都有涉及?您自己最擅长哪一类?
鑫紫投资3:“水无常形,兵无定势”,所以我们对这三大类方法都不排斥,而且都有所猎涉,如果一定要说最擅长的话,还是偏向于数理统计识别的多一点点。
江湖小编:有人觉得程序化交易是“看起来很美,用起来很水”,您觉得应该如何评价一套策略的优劣,关注哪些评估指标?就您的研究经验看,哪些是程序化策略开发时的陷阱,应该引起注意?
鑫紫投资3:程序化交易如果感觉到“看起来很美,用起来很水”,那一定是什么地方出了问题了。我觉得主要有两点,第一,回测结果不接近于真实实盘表现。我们自己做策略回测一定是比较科学严谨的方法的,都是基于自己保存的tick级的数据做回测的,而且实际经历中在实盘一段时间后,再做同样时期的回测,实际上发现实盘比回测结果还略好一些的,因为回测时考虑了更多一点的成本。
所以“看起来很美”的原因之一可能在于回测做得不够细,不接近于真实环境或者数据质量有问题,或者回测的一些条件不完全具备,曾经我一个朋友反应说拿同样的策略在两个平台做出的回测结果居然差距比较大。所以,“看上去很美”如果只是个假象,那用起来就不好说了。
第二,“用起来很水”可能取决于你的策略的半衰期,如果你的策略保密性不强,有人在用和你同样的策略,或者你的策略与别人的策略同质化比较明显的话,那“用起来很水”也是很正常的事情。所以要注意加强交易策略的保密性;为了防止同质化现象,也要注意研发更多不同原理驱动的策略。如果能做到上述两点,那么会有助于保护一个策略的半衰期不至于变得很短。因为任何一个策略从市场中能拿到的利润一定是有限的;因为任何一个策略最终是要失效也是一定的。
关于如何评价一套策略的优劣,我们也没有特别的指标,一般也就参考市场上一些常用的指标体系,但我们在组合策略的时候,会更多的考虑到相关性。
就我们的经验来看,在程序化策略开发的时候,尽可能做好科学的、相对精确的历史回测,这样就可以更接近于实盘效果,避免信息误导。同时策略研发要基于一些最基本的逻辑基础,不能过度优化,或者通过过度的数据挖掘,策略参数不能过多,尽量避免同质化等等。
江湖小编:您觉得程序化交易能否带领交易者走向财务自由之路?
鑫紫投资3:“条条大路通罗马”,我们觉得期货市场上也有许许多多种盈利模式,其中也不乏有许多模式是可以帮助人们达到财务自由的状态的,我们所认识的这个市场中的许多高手,个个盈利惊人,财务自由,但不一定是做程序化的。程序化只是其中的一种模式而已,至于是不是要走这条路,取决于参与者自身的特点与优势。未必程序化就能一定保证你更快更好的达到财务自由的状态的,每个人只有发挥自己的长处,找到适合自己的盈利模式才是最好的。
江湖小编:能否请您给本届大赛的选手们提些交易寄语?
鑫紫投资3:海通期货实盘交易大赛也举办多年了,在期货行业里也很有名气。通过比赛,我们既可以知道自己团队大概的交易水平,也可以通过大赛观察别人,学习别人,对自己也会是一个很好的进步。希望参赛的选手都发挥出自己的特点,忘记比赛名次这件事情,做最好的自己就可以了!祝大家投资顺利!



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主题:南京股票配资 航海家[阅读数:35]查看全部回复
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